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英语专业对英语成绩美豆有望逐渐构筑底部居

发布时间:2019-02-02 03:39:08

          当前,从宏观面看,市场仍处于产能收缩后供需结构边际变化当中,商品仍有望振荡向上。

  美豆与整个商品的去产能节奏并不一致,今年产能大量增加造成供大于求,这样的局面有望在9月中旬以后逐渐改观,美豆有望逐步走出低位盘整区间。

  美国经济率先复苏,欧洲和日本也逐渐改善,国内经济仍有韧性。

  全球在通胀尚不构成威胁的情况下,利率可能在相对较长时间内保持在低位,加息周期和轻易推翻已经决定的事节奏会比较漫长。

  不可否认当前的长期债务水平依然较高,经济持续发展的动力不太充足,回顾历次加息带来的风险,常常是在加息周期的后期,利率在一个比较高的水平时出现的(多数在5%以上)。

  目前美国联邦基金目标利率只有1.25%,仍然是极低水平,欧洲和日本还没有退出宽松,因此这时候谈风险还为时尚早。

  从宏观层面来说,笔者仍看好商品市场前景,只要外围紧缩节奏没有加快,国内通胀不构成压力,盘面表现不是太过分,风险预计不大。

  因此宏观层面依然向好,只是经过去年一年和近期的上涨后,商品的价格已经不低,此时更要把握好进出的时机。

  美豆市场供需宏观层面只是让我们对整体的经济形势和商品供需状态有一个大致的判断,具体到每个品种还要看其本身的产能和供需状态,再根据各个品种的特点和季节性选择合适的入市时机。

  农产品特别如此,它的季节性和受天气的影响更加明显,很多时候会独立于宏观经济而走出特有的行情。

  通过研究美豆历史走势,我们发现每一年大致有两轮波动,分别反应的是北美和南美天气炒作和收获压力释放。

对我来说

  由于美豆价格更多反映的是美国市场的供需状态,因此常常轮的行情要大于第二轮的行情。

  掌控了这样的规律,结合当前美豆的供需状况就可以提高我们获胜的几率。

  从2012年开始,美豆价格不断下跌,种植效益延续下滑,至2015年已有较为明显的亏损,市场普遍预计2016年美豆播种面积会有所下降,自动进入产能调剂阶段。

  因此,从理论上来说,2016年美豆可能进入一个逐步触底、缓慢反弹的过程。

  但是2016年阿根廷的一场大雨,改变了这样的状态,使得当年美豆价格暴涨,农户的收益状况明显改良,这样一来,本该逐渐去掉的产能没有去掉,反而在今年大幅增加,播种面积到达8950万英亩,同比增长7%,提早于其他商品进入产能扩张阶段,这应当就是今年其他品种大幅上涨,但美豆、豆粕依然疲态尽显的重要缘由。

  当前的美豆市场无疑是供大于求的,巨大的播种面积

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,超出市场预期的单产水平,使美豆价格从7月中旬开始连续下跌,这样的供需结构不会有大的变忧愁与伤痛常伴随左右化。

  待9月报告确认了之后,收获压力逐渐释放,美豆的供需边际开始反向变化,市场可能逐步走稳反弹,因此笔者看好9月中旬之后的市场。

  总之,由于去年阿根廷天气事件,美豆意外暴涨,使得去产能过程没有完成,反而增加了产能,在整体大宗商品的产能周期中美豆处于去产能进度比较落后的状态。

  但到了9月中旬之后,随着本年度供应压力释放,这种供过于求的状态将逐步改观。

  因此,除了看好9月中旬之后的市场外,笔者判断明年的市场状况可能好于今年。

  总结基本面研究的几个维度不是并列的,而是分层级

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